BFL - он ... OFZ: таъриф, суръати бозор

Вазорати Русия сиёсати молия аст, ки ба баланд бардоштани давомнокии қарзҳои маблағҳои. Ба фаъолияти дастгоҳи давлатӣ бо мақсади васеъ намудани номгӯи воситаҳои молиявӣ ба воситаи он қарзи гузаронда мешавад. Дар доираи ин сиёсат дар соли 1995, дар моҳи июн, дар он гирифта OFZ ҷои. Ин вомбаргҳои қарз федералӣ, балки бо як купон тағйирёбанда.

BFL чӣ гуна аст?

вомбаргҳои қарз федералии, ё OFZ - яке аз намудҳои аст, коғазҳои қиматнок дар Россия, ки аз ҷониби Вазорати молияи Ҷумҳурии Тоҷикистон дода мешавад. Дар асл, вомбаргҳо доранд формати стандартӣ, ки онҳо аз мавзӯҳои танҳо дар он аст, ки эътимоднокии коғазҳои қиматнок аз тарафи давлат худ. савдо дороиҳо дар биржаи Маскав гузаронида мешавад. хариди вомбаргҳо метавонад ба воситаи ягон брокери анҷом мерасад. Харидорӣ ва вомбаргҳои мағозаи OFZ сокинони Русия ва шаҳрвандони хориҷӣ мебошанд. Нарх як пайванди 1000 рубл аст. Вобаста ба андозаи қоғаз бо ҳосили он, муқоисашаванда бо барномаҳои амонатии муосир муайян карда мешавад. Мақсади асосии ин коғазҳои қиматнок аст, ки ба ҷалби сармояи ба буҷети кишвар.

Марҳилаи навбатии рушди бозор

Дар аҳдҳои OFZ Русия танҳо бо Вазорати молияи Ҷумҳурии Тоҷикистон. Дар ҳақиқат, ин вомбарг, сатҳи баланди эътимод, ки таъмин давлати Русия. Қадими OFZ дар доираи биржаи Маскав баргузор мегардад. Дороиҳои мумкин аст ба воситаи ягон брокери харидорӣ. Харидорон ва дорандагони OFZ метавонад њам шахсони њуќуќї русӣ ва хориҷӣ ва шахсони воқеӣ. Ба як пайванди харидорони диҳад 1000 рубл. воситаи савдо ҳосили қобили муқоиса ба ҳосили пасандози бонк баргузор мегардад. Масъала вомбаргҳои нав дар соли 1995, ишора ба марҳалаи рушди бозор, вақте ки он тайёр қабули ӯҳдадориҳои қарзии бо давомнокии беш аз як сол мебошад. Иштирокчиро низ таҷрибаи ба хотири амал воситаҳои мураккабтарин нав ба даст овардам. Низомнома ва заминаи технологӣ хеле зуд тайёр карда шуданд. Дар ҷанбаи технологии ҷойгиронии вомбаргҳои, муомилот ва кафорати онҳо равандҳои монанд иштирок дар T-векселҳои мебошанд.

Вомбаргҳо бо купон тағйирёбанда намуди даромад

BFL - ин яке аз намудҳои коғазҳои қиматнок, ки дар чанд формати дастрас аст. коғаз Маъмул бо навъи номаълуми купон тағйирёбанда (OFZ-PK). Ҳуҷҷатҳои дод соҳибони онҳо вақти ба даст даромади фоизӣ аз вақт. Фосила пардохтҳо метавонад аз ду ё чор маротиба дар давоми сол. Андозаи ҳар як аз купонҳо BFL-PC фавран хонда буданд, ки пеш аз давраи оғози купон, онро дар озод GKO ҷорӣ, ки амалан купонҳо шабеҳ давраи пардохт вобаста аст. Ичозат барои ба даст овардани тахфифи, агар пайвандҳои қарз федералии (OFZ) мебошанд, ки арзиши љойгир дар бозори ибтидоӣ ё миёна, камтар аз арзиши пардохти онҳо, аз ҷумла бо арзиши номиналиаш. BFL - кољазіои бо арзиши номиналии 1000 рубл аст, ки бо як амали 1 сол ба 5 сол.

OFZ-PD, OFZ-FD ва OFZ-солшумории: мафҳуми умумӣ

OFZ-AD, PD ва OFZ OFZ-PD - вомбаргҳо, ки ба сифати коғазҳои қиматнок бо фоида купон муайян мансуб мебошанд. Андоза коғазҳои қиматнок эълон эмитент то санаи барориши онҳо ва соҳибони онҳо ҳуқуқ доранд ба гирифтани даромади фоизии доимӣ. Мисли категорияи гузашта вомбаргҳо, бар мегирад, ба даст овардани тахфифи бо шартҳои якхела. Вобаста аз намуди дороиҳо, дар давраи табобат метавонад аз 1 сол то 30 сол фарқ кунад. Номиналї, ба истиснои OFZ-FD то 1000 рубл баробар аст. Барои PD ифодакунандаи метавонад аз 10 то 1000 рубли фарқ кунад. партобҳои шакли ҳуҷҷатӣ аст. Нигоҳ доштани дороиҳо матбуоти чопӣ шарти пардохти он дар оянда аст.

Нукоти озод

Барои ҳар як барориши вомбаргҳо аз ҷониби ҳузури рамзи қайди давлатӣ мебошад, ки дар сохтори монанд ба кодекси T-векселҳои, тавсиф карда мешавад. Ягона истисно адад дуюм аст, бо нишон додани намуди амният. Ҳар як масъалаи ҳосили OFZ, ки мувофиқ ба аксари барномаҳои амонатии, ҳамроҳ бо иҷозати шаҳодатнома ҷаҳонӣ пешниҳод карда, дар ду нусха, ки дар амонат Вазорати молияи нигоњ дошта мешавад. даромади купон - фарқияти асосии аз ҳабс GKO аст.

Бозори OFZ бо қурби шинокунанда купон

љойгир OFZ қурби шинокунанда дар бозори Русия далелҳои тавсеаи доираи қарзи бо тағйирёбанда буд, меъёри фоизи. Дар рахнашавии аз он аст, ки ҳамаи риштаҳои ин намуди дар ҷаҳон имконияти кам кардани хавфи фоизӣ, ки метавонад сабаби курси назаррас дар меъёрҳои фоизӣ, хос барои сармоягузории дарозмуддат таъмин мезанад. Паст намудани эҳтимолияти талафоти сармоягузор, ки метарсад, афзоиши онҳо ва қарзгир, ки намехоҳад, ки ба онҳо кам мекунад.

Дар ҷаҳон дар соли 1996 вомбаргҳо бо меъёри тағйирёбанда дар бораи 46% аз бозор ишғол. Дар Русия, ки маъруфияти OFZ-PD меафзояд. Ин нишон медиҳад, ки бозори бояд ба тағйироти бунёдӣ аст. даромади купон равшан мегардад, на танҳо дар замони пардохт, балки низ барои бастани шартномаҳо дар бозори миёна. Бо ворид ба амалиёти бошад, харидор бояд на танҳо пардохти арзиши номиналӣ, аз вомбарг, ӯ бояд ҳосили купон, ки бояд дар вақти зисти дороиҳо аз фурӯшанда мувофиқат пардохт. Тавре ки ҳамаи коғазҳои қиматнок, OFZ-PK аст, мутобиқи қонунгузорӣ андозбандї карда шавад.

Иштироки сармоягузорони хориҷӣ дар бозори пайвандҳои ба

Бозори GKO-OFZ ба сармоягузорони хориҷӣ боз аст. Ба раисони Вазорати молия ва намояндагони Бонки марказии имкониятҳои kapitalovkladchikov ғарби дар самти сармоягузорӣ ба коғазҳои қиматнок дохилӣ зиёд шуд. Дар сегменти ватанӣ барои иштирокчиёни бозори хориҷӣ ҷолиб аз сабаби, ки ба харидани коғазҳои қиматнок, ки амали он аз як сол зиёд бошад, тамассук баъзе ваъда аст. Ҳамин тариқ, ҳисоб намудани дороиҳои ба даст мумкин аст бо рубли аз ҳисоби сармоягузорӣ амалӣ, ва бевосита. Ин имконияти табдили минбаъдаи музди рубли бо асъори хориҷӣ бо таъмири фоида мутаносибан мекушояд. GKO-OFZ - як имконияти бузург барои пурра диверсификатсияи хатарҳо дар сандуқи сармоягузорӣ. Дар марњилаи ташаккули тижоратц бозор ва сармоягузорон барои таъмин намудани қобилияти на танҳо баҳсомез, балки ҳамчунин амалиёти arbitrage.

Бозори пайванди Меъёри

Қурбҳои бозори OFZ доранд, собит ва тағйирёбанда. Қурбҳои доимї ё собит барои ҳар як давраи купон ба ҳар як масъалаи алоҳида муқаррар карда мешавад. Меъёри тағйирёбанда аст, дар асоси маълумоти расмӣ тасвир намудани сатҳи таваррум ташкил карда мешаванд. Меъёри OFZ асосан дар бораи вобаста ба меъёри асосии Бонки Марказӣ. Фарқи байни рақамҳои танҳо чанд банди аст. Баъд аз баҳори паст намудани сатњи поён 13%, иштирокчиёни бозор идома интизор таназзул аст. Ин аст, аз тарафи талабот паст қарзи шудаанд. Пас, дар музоядаи амонатӣ апрел ба маблағи 110 миллиард рубл дар сатҳи 12,5% қодир ба хобгоҳро дар ҳама 75 миллиард дар ҳаҷми 13.02% буд. Тавре ба вомбаргҳо, бозори ҳосили он 10,72% таъсис дода шудааст. Талаботи аст, се маротиба зиёдтар аз таъмини дастрас нест. оид ба вазъи фаро бо каналҳои молиявии муошират, ки дар натиҷаи таҳримҳои ҷониби Аврупо Povljana не. сармоягузорони ғарбӣ Меъёри манфиатдор, минбаъд низ ба таври фаъол дар музоядаи иштирок намоянд.

нақшаи ҳукумати Русия чӣ гуна аст?

Зеро бозори OFZ Русия - ин имконияти бузург барои пӯшидани қарз аз ҷониби аст, касри буљет мусоидат намуд. Дар назар аст барориши коғазҳои қиматнок дар ҳаҷми 250 миллиард рубл, бо ҳаҷми холиси ҷалби 112 миллиард рубл. То ба ҳол, аз аввали сол дар он аллакай дар ҳаҷми 93,3 миллиард рубл вомбаргҳо бо ҳаҷми софи ҷалб ба минуси 12,9 миллиард рубл амалӣ мегардад. Дар байни ҳаҷми тахминии коғазҳои қиматнок дороиҳо 150 миллиард рубл хоҳад кард, то ба панҷ сол бошад, 80 миллиард рубл назар аст озод коғаз бо мӯҳлати аз 5 то 10 сол аст. Умумии 20 миллиард рубл барои зиёда аз 10 сол дода мешавад, коғазҳои қиматнок, ки бо ротатсияи. Аксари коғазҳои қиматнок дар оянда хоҳад буд қурби шинокунанда. Ба гуфтаи коршиносон, вомбаргҳо март аз ҷониби Бонки марказии Федератсияи Русия, низ overpriced буданд, ва дар ин замина вазифаи тамоми мақомоти иштирокчиро назар ба паст кардани арзиши онњо дар охири баҳор. Дар фишор барои дар ҳабс ба рубли суст кардани идома дорад.