Бозори сармояи корхонаи. Корхонаи венчурӣ. маблаѓгузории молиявї ва

Бисёр вақт аз он рӯй, ки як шахс ё гурӯҳи одамон, барои муддати дароз шудааст, кор оид ба баъзе маҳсулот ё хидмати, фикр берун олиҷаноб модели бизнес, як бизнес-наќша ва омода гута сари шумо дар кор ҳастанд. Аммо дар куҷо ба даст сармояи ибтидоиро басанда аст? Ба саволҳо ба як корхонаи роҳгузори бозори сармоя кӯмак сармоягузорӣ. Чист он?

хазинаи хусусии кадом аст?

фонди сармояи хусусии даъват миёнаравон, ки дар сармояи сармоягузорони гуногун сармоягузории худ ширкатҳои хусусӣ (яъне, ширкатҳои дар бозорҳои саҳҳомӣ дар рӯйхат вуҷуд надошта бошад - дар давлатӣ надорад). фонди сармояи венчурӣ - он ҳам сармояи хусусї, ки дар ширкатҳои ки дар марҳилаҳои аввали рушди сармоягузорӣ. Бо вуҷуди ин, ба фарқ байни чунин мафҳумҳои сармоягузорӣ молиявӣ дар сармояи умумӣ, сармояи корхонаи, дар амал он хеле душвор аст, то он аст, аксар вақт байни ин шартҳои баробар. Вале як фарќияти ночиз нест - он дар он аст, ки ба сармояи корхонаи маблаѓњои сармоягузорї дар сармояи танҳо дар бизнеси оғози-то машғул вогузошта шудааст.

Низомнома дар сатҳи қонунгузорӣ

сармояи венчурӣ дар Русия аз тарафи ќонун дар бораи муштараки инвеститсионї, шахсони корпоративӣ ва танзим маблаѓњои тарафайн. Дар қонун чунин таърифи як ворид намуд »корхонаи фонди сармоягузории сармояи». Муаллифони лоиҳа заминаи қонунгузорӣ барои таъсис додани инфрасохтори сармояи корхонаи маблаѓњои сармоягузорї, ки ба рушди лоињањои инвеститсионї барои ширкатҳои гуногун мусоидат таҳия кардаанд.

сармоягузорї венчурӣ дар кишварҳои дигар

Дар асл, намунаи чунин чизе чун маблағҳои сармоягузории корхонаи, муайян дар сатҳи қонунгузорӣ, хеле каме. Бо вуҷуди ин, фаъолияти чунин ташкилотҳо дар бисёре аз кишварҳои пешрафта хеле ёд ва таҳия барои даҳсолаҳои. Дар Иёлоти Муттаҳидаи Амрико дар оғози сармоягузорони корхонаи ду thousandth дар лоиҳаҳои гуногун қариб як сад миллиард доллар сармоягузорӣ кардаанд. ширкатҳои маблағгузории қариб аз бист фоизи шумораи умумии ширкатҳои давлатӣ ИМА, зиёда аз сӣ фоизи арзиши бозории ёздаҳ фоизи тамоми фурӯш, сездаҳ фоизи фоидаи корпоратсияҳои давлатӣ дар Иёлоти Муттаҳидаи Амрико рост меояд. Тавре ки мушоҳида мешавад, маблағҳои сармоягузории корхонаи нақши назаррас дар иқтисоди Амрико мебозад.

Бозори Аврупо барои рушди дуюм танҳо ба ИМА аст. Корхонаи венчурӣ дар ИА низ хеле маъмул. Аз ҷумла, даҳ фоиз аз ҳаҷми умумии сармоягузории мушаххасан сармоягузорӣ дар бизнес оғози-то.

фонди сармояи корхонаи чӣ гуна аст?

фонди венчурї даъват сармоягузории молиявї (сармоягузорӣ) дар ташкили навъи пўшида (корпоративӣ ё мутақобила), ки ҷузъи сохтории дороиҳо, ки нестанд, маҳдудиятҳои назаррас гузошта шудааст. Амонати фонди танҳо шахсони ҳуқуқӣ бошад. Ширкати идоракунии дороиҳо (AMC) аст, ки бевосита дар дороиҳои фонди машғуланд, ширкат таъмин васии боэътимоди нигаҳдорӣ кунанд. Аз ҷумла, сармояи корхонаи онҳо таъйин на танҳо ба маблағгузории соҳибкорон меафзояд, балки низ барои татбиқи нақшаи идоракунии амвол.

Мафҳуми сармояи корхонаи

сармояи венчурӣ, бар хилофи эътиқод машҳур, бозӣ оид ба масъалаи маблаѓгузории нақши ноболиғ ибтидоӣ. Ҳиссаи зиёди тамоми сармояи корхонаи равона лоиҳаҳои рушди ќаблан аз љониби маблаѓњои давлатї маблаѓгузорї мешаванд. Пойтахт нақши муҳимтар аллакай дар марҳилаи оянда, он аст, ки дар як вақт чун навовариҳои тиҷоратӣ доранд, мебозад. Сармоягузориҳо дар лоиҳаҳои оғози-то аст, пул «дароз» не - дар маънои, ки ин маблағҳо маблағгузорӣ ширкат танҳо то чунин вақт онҳо пардохтпазирии кофӣ ба даст нест, дар бозори вобаста карда шавад ва ё ба фурӯш ба ширкатҳои калон (сармоягузорони стратегӣ). Мафҳуми муқаррарӣ барои сармоягузорӣ корхонаи се то панҷ сол аст, ва дар ҳолатҳои нодир метавонад ҳашт сол мерасад.

Замина барои сармоягузорӣ оғози-калонсолон

Чароғдонест, ки барои сармоягузории сармояи корхонаи нест, зеро бозори коғазҳои қимматнок дорои сохтори на мураккаб. Бонкҳои тиҷоратӣ дар маблағгузории оғози-калонсолон маҳдуд, онҳо, ҳаргиз натавонед, ки ба баланд бардоштани меъёрҳои фоизӣ ба сатҳи, ки барои хатари корхонаҳои ҷавон љуброн намояд. Гузашта аз ин, сармояи қарз - як роҳи хеле бад ба маблағгузории парвариши ширкатҳои ҷавон, ҳамчунин хавфи љайри вуҷуд дорад, мутаносибан, ба бонкҳо метавонанд қарзҳо дар ҳаҷми collateralized таъмин намояд. Аммо амвол аз ширкати навтаъсис аст, одатан, кофӣ нест. Маблаѓгузории аз сармоягузорони маљмўи калон (сармоягузорӣ ва фондҳои нафақа), инчунин дар қисми бозори ширкатҳои танҳо баркамол ва калон мавҷуд аст. Корхонаи маблағҳои сармоягузории сармояи танҳо пур аз ин холигии - дар байни сарчашмаҳои гуногуни маблағгузорӣ ва инноватсионї бахши бонкӣ.

маблаѓњои корхонаи даромад - ки дар он омадааст?

фондҳои сармоягузорӣ, фондҳои нафақа ва endowments донишгоҳ, ширкатҳои суғурта - манбаи асосии маблағгузорӣ мебошанд, ки сармояи корхонаи ташкил медиҳанд. Ќисми хурди молиявӣ лозим аст, ки сармоягузорӣ дар сармояи хавфнок. Дар иқтисодиёти давлатҳои пешрафтаи ҷаҳон ва рушди он, ки бевосита вобаста ба раванди сармоягузорӣ мешавад, ки бо хавфҳои муайян алоқаманд аст. Дар даромади дарназардошташуда аз чунин сармоягузории байни сӣ то чил фоизи солона мебошад.

Ҳангоми интихоб кардани фонди сармоягузории венчурї аз ҷониби баъзе нишондиҳандаҳои, аз љумла лоињањои аз љониби ин хазина, муваффақият гузашта ва эътибори роҳбарон ва идораи ҳидоят ёбанд. Бо вуҷуди ин, воридшавии пул оварда мерасонад, ки набудани аъзои касбӣ ва таҷрибадор, инчунин зиёд фишор ба соҳибкорон бо талаботи таъмини натиљаи хуб дар муддати кӯтоҳ. Ин омилҳо сабабҳои таваҷҷӯҳи дохилӣ маблағҳои сармоягузорӣ сармояи корхонаи самти маблағгузории соҳибкории калон ва миёна дар марҳилаҳои баъд, зеро ки дар он хатари камтар ва вақти тезтар таъмин менамояд. Бо вуҷуди ин, startups маблағи сармояи корхонаи маблағгузории расидан ба баландтарин даромаднокии сармоягузории худ асосан бо сабаби хуб фикр берун стратегияи сармоягузорӣ, роҳҳои гуногуни амалиёт сохтории, ва, албатта, диверсификатсияи хатар.

Чӣ стратегия VCs истифода бурда мешавад?

қарорҳои стратегӣ дар бораи интихоби лоињањои сармоягузорї минбаъдаи муҳим мебошанд. Танҳо камтар аз як фоиз аз баррасӣ дар марҳилаҳои ибтидоии лоиҳа расидан ба сармоягузории мустақим. Навад дарсади ҳамаи пешниҳодҳои доранд, рад қариб фавран, ва даҳ боқимонда ба таҳлили амиқ қарор дода шавад. Аз онҳо ва шахсони бахти, ки даст сармоягузорӣ ки дер боз интизораш интихоб кунед. Лоиҳаҳое, ки ба умедбахш ва ояндадор аст, ҳастанд, ки танҳо ҳадафҳои барои сармоягузорон корхонаи нест. Дар асл, маблаѓњои фондњои аксар вақт дар парвариш ва рушди соҳа, ки дар он рақобати аст, ҳанӯз ҳам нокифоя сармоягузорӣ. Мувофиқи маълумоти оморӣ, дар аввали eighties, њиссаи асосии сармоягузорӣ ба саноати энергетикии гузаранд дар нимаи навадуми - дар истеҳсоли технологияи, ва дар соли асосии гардиши воситаҳои пулӣ дар бизнес интернет мебошанд. Намунаи асосии - сармояи корхонаи равона ба минтақа зуд-меафзояд.

Дар афсона сармояи корхонаи ба

Дар ин гумонро чун маъмул аст, ки корхонаи корхонаи ба машғул дар интихоби ширкатҳои умедбахш, ки дорои потенсиали барои баргаштан ба сарварони бозор. Аксаран, он аст, нест. Дар марњилаи рушди босуръати бахши иқтисодиёт аст, бисёр ширкатҳои оғоз-то низ босуръат тањия карда мешавад. Танҳо дар савияи, вақте ки озмун сахттар меорад, ки ғолибон ва аз зиёнкорон табдил равшан. Бо вуҷуди ин, капиталистӣ корхонаи салоњиятнок буд, аллакай намоиш мақоми лоиҳаи сармоягузорӣ. Пас аз он аст, комилан зарур нест, ки ба интихоби ширкати хоҳад ғолибон дар бартарии рақобат дарозмуддат. Ин кофӣ барои пайдо кардани ширкате мебошад, ки ҷавобгӯи талаботи рушдёбанда ва парвариши бо бозори, ва дар вақти бозпас сармоягузориҳои ибтидоӣ аст. Аксаран, корхонаи маблағҳои сармоягузории дурӣ гурўњњои бозори рукуд, инчунин шахсоне, бахшҳо, ки барои рушди иқтидори нишон дода нашавад.

Кист, капиталистӣ корхонаи аст?

Дар маънои классикии капиталистӣ корхонаи ном марде, ки на танҳо ба маблағгузорӣ ширкати рушд, балки низ мусоидат ба арзиши онњо иштироки бевосита ва фаъолонаи он. Ин аст, ки дар раванди ҷалб назоратї, бо истифода аз таҷрибаи дигар лоиҳаҳо ва дониши умумии соҳаҳои иқтисодиёт, ҷалб машваратчиён, аудиторҳо, бонкдорон, яъне мусоидат ба фаъолияти диҳему корхона.

сохтори дурусти амалиёт

Имконот барои амалиёти коркарди метавонад хеле зиёд. Бо вуҷуди ин, як намунаи нест: амалиёти бояд дар чунин тарзе ба роҳ фонди сармояи корхонаи имконияти ба даст овардани даромади зиёд, агар ин ширкат муваффақ, ва қадри имкон ба суғуртаи зидди талафоти дар натиҷаи барҳамхурии хоҳад сохторбандӣ мешавад. Шартҳои амалиёти ҳамеша дорои муқаррароти танзими фонди ҳифзи аст. Агар лоиҳа муваффақ аст, он ҷо мумкин аст барои маблаѓгузории иловагї лозим аст, ва фонди хоҳад саҳмияҳои нав дар нархи маблағгузории ибтидоӣ бихаранд. Гузашта аз ин, дар як созишномаи гузошта ва агентии хароҷот, аз ҷумла хароҷоти рафъи низои манфиатҳо, инчунин талафоти бевоситаи. усулҳои самараноки муомилоти сохтори метавонад ин хароҷоти кам мекунад. Одатан, ин аст, ки бо иштироки роҳбарияти дар ширкат кардааст, иштироки сармоягузорони венчурӣ дар идоракунӣ ва назорати маблағгузории ёфтанд.

Беҳтарин маблағҳои сармоягузорӣ

A воситаи хос барои чунин зуҳуроти њамчун сармоягузории молиявї, конвертатсияшавандаи баррасӣ саҳмияҳои афзалиятнок. Ин саҳмияҳо дар вақти баромадан аз лоиҳаи сармоягузорӣ мешавад, ба бештар маъмул табдил мешаванд ва ба сармоягузорони стратегӣ (корпоратсияҳои калон) ва ё дар бозорҳо саҳомӣ фурӯхта. Ин восита таъмин сармоягузорон, ки бо суѓуртаи хуб, агар ин ширкат накунад, ки дар ин ҳолат, охирин ӯҳдадор аст, баргардонида намешавад ҳаҷми пурраи маблаѓи ба дорандагони саҳмияҳои афзалиятнок.

аҳамияти диверсификатсияи

Ҳар гуна хазинаи мухсуси сармояи рискдор Ӯ мехоҳад, ки ба паст кардани хатар ба воситаи диверсификатсияи. Ин маънои онро дорад, ки раванди маблағгузории якчанд пояҳои, ки яке аз он аст, ки пешбари ва дигарон пайдо њамкорї сармоягузорон ҳуқуқи ҷалб намуд. Ин нодир аст, вақте ки як фонди маблағгузорӣ аз ҷониби ширкат дар маҷмӯъ. Ҷалби шарикони сеюм иҷозат медиҳад ба шумо ба диверсификатсияи сармоя, ки ба коҳиш хатарҳо.